学习目标

读完这一课并完成练习后，你应该能：用免费筛选器按三到四个条件得到一个候选池；为候选池里的每家公司回答“为什么关注、还缺什么、何时检查、判断怎么变”四个问题；把这份清单保存在一个可以持续更新的地方。阅读约 10 分钟，练习约 45 分钟。

真实示例：从三个条件到三家公司

打开 Finviz 的筛选器，设置三个条件：市值大于 100 亿美元、过去五年收入持续增长、净资产收益率高于 15%。这组条件会给你几十家公司，再加一个行业限制，例如只看软件或消费品，通常能压到十家以内。注意：这组条件只是示例，它筛出来的是“过去表现稳定的大公司”，不代表它们现在值得买。从结果里挑三家你听说过、愿意继续了解的公司，进入下一步。

步骤一：建立候选池

筛选器的作用是缩小范围，不是做决定。条件越多，漏掉的好公司越多；条件越少，名单越长。建议从三个条件开始，结果控制在十家以内。Stock Analysis 的筛选器 可以直接点进每家公司的财务页，适合筛完就核对；TradingView 筛选器 有中文界面，也覆盖港股。三款免费筛选器的差异，见免费筛选器横向比较。

步骤二：回答第一个问题——为什么关注它

记录你是从哪里发现这家公司的：筛选器、一篇文章、一次消费体验、还是别人的持仓。然后把“已经确认的事实”和“待验证的判断”分开写。例如，“收入连续五年增长”是事实，可以在年报里查到；“它的产品比竞争对手好”是判断，需要找证据。Dataroma 可以看看知名基金经理是否也持有它，但别人的持仓只是线索，不是理由。

步骤三：回答第二个问题——还缺哪些信息

列出你还不理解的业务、财务或行业问题，每个问题对应一个可以查阅的资料来源。例如：“服务收入的毛利率是多少”对应 10-K 的分部信息；“主要竞争对手是谁”对应 Item 1 Business 的 Competition 段落；“管理层对明年的预期”对应最近一次电话会。问题写得越具体，下一步要打开的页面就越明确。

步骤四：回答第三个问题——下一次何时检查

每家公司都有自然的复查时点：季度财报、投资者日、产品发布、监管裁决。在财报日历上查到下一次财报日期，写进清单。没有日期的清单会被遗忘，有日期的清单才会被打开。

步骤五：保留判断变化的历史

每次修改结论，写下日期、原判断、新判断和依据。暂时放弃的公司也留在清单里，注明原因。半年后回看，你会发现哪些判断方法反复出错。工具上，TIKR 自选股 可以把清单和基本面数据放在一起；雪球 的自选股支持中文笔记；一张电子表格同样可以，文末模板按表格设计。

常见错误

一是候选池太大，二十家以上的清单没有人能持续跟踪；二是只记录“看好”，不记录理由，三个月后不知道当初为什么加进来；三是把别人的持仓当作自己的研究；四是清单建好后没有日期，再也没打开过。

下一课

第 5 天：听一次财报电话会。你会在日历上找到候选池里公司的财报日期，带着三个问题去听，并把管理层指引改写成下次可核对的句子。